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趋势投机的力量(1)

“牛市初期综合症”患者的几个特征

2006-11-18

如果中国的股市现在还不算牛市,那一定是在睁着眼说瞎话。

看看各大财经报刊杂志上的文章,劝投资者要警惕的声音铺天盖地。似乎随时可能发生的回调,将令我们深度套牢。但回顾一下前两年的同一批报刊杂志,却一直在说股市即将见底。我们终于明白了,那些报刊杂志反映的就是大多数人自己的判断,但在证券投资领域,大多数人是错的。

下面罗列出“牛市初期综合症”患者的几个特征:

1畏高症:老股民从2001年的股市高点跌下来后就跌怕了,才上三层楼腿就打软;这是一群捡芝麻的人,一有个风吹草动就慌忙下楼,屡屡踏空者不计其数;

2多动症:新入市者赚到钱后的兴奋,促使其加快买卖频率,期望赚得更多,这个群落是各大证券营业部的贵宾;他们是“鸭”,知道春江水已暖;

3痴呆症:尚未入市者。这在当前是最多的,其反应迟钝若痴呆,正好反映出新入市者赚钱的比例尚是少数,大多数人现在不入市是错误的(2007年以来,无论是基民开户数还是股民开户数都屡创新高。在“赚钱效应”示范下,越来越多的人开始进入证券市场——编者注);

4臆想症:这是最少的一个群落。他们几乎经历了中国证券市场的全部历史,现在就坚信大盘将在未来两年屡创新高;这是市场里的“精神病”患者,人数最少,但赚钱最多,也反映出市场里赚大钱的始终是少数人!

只要空头有市场,市场离顶就还远

2006-11-21

如果像某财经评论人这样理性的“空头”没声音或没FANS了,证券市场也就离顶不远了

虽然通常讲财富属于一贯理性的人,本篇讲财富不属于理性的人!这就是赚钱难的地方了。

我们经历过3次国内市场的牛熊转换(1990~2005年),经历过两次香港市场的牛熊转换(1997年金融风暴,2001年全球科技股股灾),时而满仓,时而空仓。如果我们仅讲价值投资,那是往自己脸上贴金。在中国,投资的年代才刚刚开始,但投机的旋律在全球自有证券市场起的400年间几乎从没间断过。

其实,比尔·米勒这个价值投资者,也讲逆向投资。他说,如果一笔投资有多数人都不认同,那么这笔投资就正确了。

如果我们将全部中国股票假设为一只名叫“中国”的股票(代码:688888),2006年11月20日收市价为2000元/股,那么我们发现理性人物如某经财经评论人,现在就在告诫大众股价2000元太贵了,请远离“688888”号股票!意思是躲远点,别被“688888”把你套住!他有篇文章结尾处的两句是:“每个狂热的追高者都可以高呼‘胜利’,每个理性的投资者都需要做出抉择。”

我们姑且不论他是否现在才理性。2005年或2006年年初他有没有理性地告诉大众“牛市已到,立即入场,请低位建仓”呢?并且告诉大众买现在“过热”的金融地产股呢?我只知道我是开博以来一路告诉大家“追高”买进招商银行、万科A的!不信可看我的每篇文章。

但我们又有几个“狂热的追高者”和追随者呢?(赚钱的始终是一小撮)。我们这一小撮现在高呼的是“初战告捷”,最终的胜利远还没到来,何有高呼“胜利”之说?

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